Размер репараций, которые Германия должна была выплатить Антанте после Первой мировой войны, был определён в мае 1921 г. На первый взгляд, сумма выглядела фантастической – 132 млрд. золотых марок, что вместе с другими государственными долгами составляло 300% от немецкого валового национального продукта (ВНП) 1913 г.

Однако всё было не так просто. Репарации были разделены на три «класса». Облигации класса «А» составили 12 млрд. и компенсировали прямой военный ущерб. Это было сопоставимо с той контрибуцией, которую Германия получила от Франции после франко-прусской войны. Фактически это была демонстративная сумма, которую Франция «возвращала себе» как реванш за Франко-Прусскую войну.

Облигации класса «В» составили 38 млрд. и компенсировали Союзникам их внешние военные долги, прежде всего перед США. Вместе облигации класса «А» и «В» составляли 100% от немецкого ВНП 1913 г. Как Великобритания так и Франция были должны США астрономические суммы за военные поставки и заимствования. Несколько последних лет Первая Мировая Британией и Францией фактически велась «в долг» у США.

Кроме того, по состоянию на 1920 г. и у самой Германии был ещё внешний и внутренний государственный долг – около 25 млрд. или почти 50% ВНП. Вместе с репарациями класса «А» и «B» это составляло 150% от ВНП 1913 г. Все равно много, но уже не 300%.

Однако у Великобритании и Франции была примерно такая же ситуация! Внешний и внутренний государственный долг Соединённого Королевства достигал 145% от ВНП 1913 г., а у Франции – 135%. То есть «проигравшая» Германия в этом смысле почти ничем не отличалась от «победителей».

В начале 1920-х гг. знаменитая послевоенная инфляция помогла немецкому государству по дешёвке расплатиться с собственными гражданами по займам военного времени. Худо стало лишь в 1923 гг., когда инфляция вышла из-под контроля и привела к социально-политическому хаосу. Причиной этому стала некомпетентное и недальновидное «политическое» решение, последовавшее за т.н. «Оккупацией Рура» Францией, с целью принудить Германию выплачивать репарации, задержавшиеся в тот момент. Благодаря литературе этот сравнительно короткий период гиперинфляции в Германии всем хорошо известен, но занимает непропорционально своей реальной длительности место в сознании неспециалистов. Для многих (как и для меня в свое время) удивительно будет узнать, что длилась эта «гиперинфляция» всего около полутора лет, и фактически закончилась «денежной реформой» и введением так называемой «рентной марки» в самом конце 1923 года. То есть например, от «гиперинфляции» до прихода Гитлера к власти прошло целых 10 лет, за которые, к слову, экономика Германии показывала рекордные темпы роста в Европе и жили немцы в 1934 году уже вполне неплохо. То есть считать, что «гиперинфляция» впрямую привела Гитлера и весь этот социальный экстремизм заманчиво, но антиисторично.

Фактически, если примерять это на историю России, то «гиперинфляция» в Германии была даже короче чем «пресловутые 90-е», закончилась к 1992-93 году, а Гитлер пришел к власти этак в 2003-м. Однако масштабы и потрясшая нацию абсолютно непредставимая ранее ситуация фактического крушения национальной валюты, и даже больше, общего доверия к государству, оставила след несоизмеримый со своей фактической длительностью.
Тем не менее благодаря ей показатели внутреннего долга Германии без учёта репараций были лучше, чем у Великобритании и Франции.

Что же до облигаций класса «С» – оставшихся 82 млрд., то это были «мусорные облигации». Эта сумма никогда всерьёз не обсуждалась, и все переговоры касались исключительно «настоящих» 50 млрд. Тем не менее само существование этих «бумажных» цифр позволяло правой оппозиции в Германии заявлять о невероятном бремени, на которое немцев обрекла «предательская республика».

В экономической науке существуют два основных взгляда на проблему репараций. Патриархом первого являлся британец Джон Мейнард Кейнс (тот самый который «кейнсианство»), который утверждал, будто Германия физически не могла выплатить нужную сумму, а потому репарации следовало сократить и поскорее списать.

Основоположником второго взгляда был француз Этьен Манту, который считал проблему в первую очередь политической – Германия была в состоянии платить, но её суверенное правительство не желало этого делать. Союзники же не имели ни воли, ни возможностей, чтобы давить на Германию, поэтому постепенно шли на уступки.

В итоге из 50 млрд. марок Германия выплатила лишь около 20. Причем половину из этих средств ей выдали иностранные кредиторы, в основном из США, в период действия Плана Дауэса в 1924 – 1929 гг. Фактически этих заёмных денег хватало и на то, чтобы выплачивать репарации, и на то, чтобы развивать инфраструктуру в условиях дефицитного бюджета и торгового баланса. К весне 1931 г. внешний долг Германии достиг 21,5 млрд. марок. Фактически схема была такая: США дает в долг Германии (давала она в том числе под беспрецедентный рост экономики, не забываем это), Германия эти деньги пускает на выплаты по репарациям кому? Франции и Великобритании. Которые, получив эти деньги, и имея огромную задолженность за время войны пускают их куда? Да, на выплату по долгам… в США! Круг замкнулся, деньги побегали, проценты накапали, кредиторы заработали.

Эта красивая жизнь не по средствам закончилась с Великой депрессией, после чего в Германии начался жесточайший кризис, вследом проблемы начались и у Франции с Британией. Деньги США крутились в послевоенной экономике Европы.
Но надо помнить: «гиперинфляция» в Германии началась в 22-м и закончилась в 24-м. «Великая Депрессия» в США началась осенью 1929 года, пять лет спустя. Это НЕ одно и то же время, хотя отчасти, невпрямую, эти два события и связаны (для Германии). Не напрямую.

В 1931 г. президент США Герберт Гувер объявил годовой мораторий на все «политические платежи». В 1932 г. в Лозанне стороны договорились увязать немецкие репарации с англо-французскими долгами, то есть если бы США простили «победителям» их долги, то те бы уже простили «проигравшим» их репарации. И примерно бы вышло «так на так». Однако американский Конгресс отказался ратифицировать эту сделку. Тем не менее Великобритания и Франция всё равно в одностороннем порядке перестали выплачивать военный долг перед США, а значит и для немцев проблема репараций потеряла актуальность. Фактически после Лозаннской конференции в 1932 году репарации по Версальскому мирному договору, оставшиеся к тому времени не выплаченными, были Германии списаны.

Все последующие финансовые разборки о долгах Веймарской республики касались уже долгов по кредитам, набранных в рамках Плана Дауэса. Знаменитая новость о «последнем платеже Первой мировой войны» в 2010 г. относится именно к этому долгу, а не к самим репарациям.

Почитать по теме:
Адам Туз
Цена разрушения. Создание и гибель нацистской экономики / пер с англ. Н. Эдельмана; под науч. ред. А. Космарского. – М.: Издательство Института Гайдара, 2018. – 864 с.

Скомпилировано по постам канала «Стальной Шлем».